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Les réflexes d'investisseur à aiguiser en face d'un prospectus de fonds commun de placement
Article rédigé par : Modeste Kouamé
Les fonds communs de placement (FCP) doivent fournir, sans frais, une copie du prospectus du fonds aux actionnaires après l'achat des actions. Par ailleurs, les investisseurs peuvent - et devraient - demander et lire le prospectus du fonds avant de prendre une décision de placement. Avant d'investir dans un fonds commun de placement, il est fortement recommandé de lire attentivement le prospectus afin d'examiner soigneusement les objectifs de placement, les risques, les frais et les dépenses du fonds.
Définition du prospectus de fonds commun de placement
Un prospectus de fonds commun de placement est un dépliant ou une brochure qui fournit des renseignements sur ce fonds. Vous pouvez obtenir un prospectus auprès de la société de fonds communs de placement ou en visitant le site Web du fonds. Les investisseurs peuvent aussi obtenir un prospectus auprès d'un courtier, d'un conseiller en placement ou d'un autre professionnel des finances. Le prospectus comprend des renseignements sur les objectifs et les pratiques du gestionnaire du fonds. Lors de l'examen d'un prospectus, vous devez examiner le type de titres détenus par le fonds, le type de transactions qu'il effectue et leur fréquence. Assurez-vous que le fonds fonctionne d'une manière qui correspond à vos propres besoins, à vos objectifs de placement et à votre tolérance au risque. Par exemple, si vous devez investir pour obtenir un revenu et préserver le capital et que le prospectus décrit la politique de placement du fonds comme étant agressive et axée sur la croissance, cela signifie que vous n'avez pas trouvé le bon fonds. Le prospectus informe également des dépenses et des frais, ainsi que des frais d'acquisition, des frais de gestion, des frais de distribution et des frais de rachat, de réinvestissement et d'échange qui peuvent vous être imputés en tant qu'actionnaire. Il indique également les montants de l'investissement minimum requis. Avant d'investir, il faudrait recueillir ces informations dans le prospectus afin de comprendre les coûts d'un placement dans le fonds. Éclairage.
Types de prospectus de fonds communs de placement
Il existe deux types de prospectus : (A) le prospectus légal ; et (B) le prospectus sommaire. Le prospectus réglementaire est le prospectus traditionnel, de forme longue, avec lequel la plupart des investisseurs en fonds communs de placement sont familiers. Le prospectus sommaire, qui est utilisé par de nombreux fonds, ne compte que quelques pages et contient des informations clés sur un fonds. En tant que régulateur des marchés de capitaux des Etats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) veille à ce que ce type d'informations soient incluses dans les prospectus des fonds communs de placement et exige que les fonds communs de placement présentent ces informations dans un format standard afin que les investisseurs puissent facilement les comparer. En France, le rôle de régulateur des marchés de capitaux est assuré par l'autorité de régulation des marchés de capitaux (AMC), ou encore l'autorité Marocaine des marchés de capitaux au Maroc, qui est un établissement public qui a pour missions de veiller à la protection des épargnants et veiller au bon fonctionnement et à la transparence des marchés de capitaux (et pas uniquement des valeurs mobilières).
Les mêmes informations clés requises dans le prospectus sommaire doivent figurer au début du prospectus statutaire. Elles apparaissent dans l'ordre normalisé suivant : (a) objectifs/buts d'investissement ; (b) tableau des frais ; (c) investissements, risques et performance ; (d) gestion - conseillers en investissement et gestionnaires de portefeuille ; (e) achat et vente de parts de fonds ; (f) informations fiscales ; et (g) rémunération des intermédiaires financiers. Les investisseurs peuvent également trouver des informations plus détaillées dans le prospectus statutaire, y compris des informations sur les faits saillants financiers.
Objectifs d'investissement
L'objectif d'investissement d'un fonds sera fréquemment : (a) l'appréciation du capital ; (b) le revenu ; ou (c) une combinaison des deux.
(a) Les fonds qui recherchent l'appréciation du capital investissent principalement dans des actifs dont le fonds s'attend à ce que la valeur augmente.
(b) Les fonds qui recherchent un revenu investissent principalement dans des titres qui produisent un revenu, comme des obligations qui versent des intérêts ou des titres qui versent des dividendes.
(c) Les fonds qui recherchent une combinaison de croissance et de revenu investissent généralement dans des titres de participation qui versent des dividendes ou investissent dans une combinaison de titres de participation et d'obligations.
En général, les fonds qui recherchent l'appréciation du capital sont considérés comme une stratégie d'investissement plus agressive (c'est-à-dire qu'ils ont le potentiel d'obtenir des rendements plus élevés, mais aussi la possibilité de subir des pertes plus importantes), tandis que les fonds qui recherchent le revenu sont considérés comme une stratégie d'investissement plus conservatrice.
A- Stratégies principales
Les stratégies principales du fonds indiquent comment le fonds entend atteindre son objectif de placement. Ces stratégies indiquent l'approche adoptée par le conseiller du fonds pour décider des titres à acheter ou à vendre. Par exemple, le fonds peut choisir de se concentrer sur un ou plusieurs secteurs, régions géographiques ou types de titres. En outre, certains fonds peuvent être gérés activement tandis que d'autres cherchent à reproduire la performance d'un indice spécifique. Bien que le nom d'un fonds suggère souvent que le fonds se concentre sur un type d'investissement particulier, il ne faut pas se fier au nom du fonds sans examiner le prospectus de manière plus approfondie.
Certains fonds peuvent également se réserver le droit de prendre une "position défensive temporaire". Ces fonds peuvent investir temporairement 100 % de leurs actifs dans des liquidités ou d'autres instruments relativement sûrs en prévision d'un repli du marché qui pourrait nuire à la performance du fonds, même si cela ne serait normalement pas conforme à sa principale stratégie d'investissement.
B- Risques
Tout investissement dans un fonds comporte un risque de perte financière. La récompense de la prise de risque est le potentiel d'un meilleur rendement des investissements. Un investisseur ayant une tolérance élevée au risque est généralement prêt à risquer de perdre de l'argent afin de rechercher des gains d'investissement plus importants que ceux généralement obtenus par un investissement à moindre risque. En revanche, un investisseur dont la tolérance au risque est faible peut privilégier les investissements dans des fonds dont la valeur est généralement plus stable.
Lors de la lecture du prospectus d'un fonds, il est important de déterminer si ce dernier répond à votre objectif de placement et correspond à votre tolérance au risque, ainsi qu'aux risques de votre portefeuille global. Votre tolérance au risque dépend de plusieurs facteurs, dont votre situation financière, votre âge et vos obligations familiales.
Les types de risques auxquels un fonds est soumis varient considérablement en fonction de la nature de ses placements. Quelques risques les plus courants pour les fonds :
- Le risque de marché : Le fonds peut subir des pertes en raison de la baisse des marchés dans lesquels il investit.
- Risque lié à l'entreprise ou à l'émetteur : Le fonds peut investir dans une société qui fait faillite, qui connaît des problèmes financiers ou n'obtient pas les résultats escomptés, surtout s’il investit principalement dans des sociétés sans antécédents établis.
- Risque de crédit : Le fonds peut investir dans des obligations ou autres titres de créance d'un émetteur qui n'est pas en mesure de payer les intérêts comme prévu ou de rembourser le principal.
- Risque de taux d'intérêt : La valeur des investissements du fonds en obligations ou autres titres de créance peut diminuer si les taux d'intérêt augmentent.
- Risque d'inflation : La valeur des investissements du fonds en obligations ou autres titres de créance peut également ne pas suivre l'augmentation des prix due à l'inflation.
- Risque de concentration : Le fonds peut concentrer ses investissements dans une industrie, un secteur ou une zone géographique particulière, ce qui peut se traduire par un portefeuille moins diversifié dont la performance peut être plus volatile que celle d'un fonds qui ne concentre pas ses investissements.
Types de fonds communs de placement
Les fonds communs de placement sont l'un des moyens d'investissement les plus populaires, grâce à leur facilité d'utilisation et à leur diversité intrinsèque. Chaque fonds commun de placement est conçu pour répartir le risque tout en profitant des gains du marché. Certains types de fonds comportent un risque plus élevé que d'autres, mais aussi des gains potentiels plus importants. Il existe quatre grands types de fonds communs de placement : les actions, les titres à revenu fixe (obligations), les fonds du marché monétaire (dettes à court terme) ou les actions et les obligations (fonds équilibrés ou hybrides). Aperçu des types de fonds communs de placement les plus courants.
Fonds d'actions
Ces fonds achètent des actions d'un ensemble de sociétés cotées en bourse. La plupart des fonds communs de placement sur le marché (55 %) sont des fonds d'actions, selon l'Investment Company Institute. Les fonds d'actions ont un potentiel de croissance plus élevé, mais une plus grande volatilité potentielle de leur valeur. Plus vous êtes jeune, plus votre portefeuille devrait comprendre des fonds d'actions, conseillent les planificateurs financiers, car vous avez plus de temps pour faire face aux inévitables hausses et baisses de la valeur du marché. Les fonds communs d'actions peuvent être découpés de plusieurs façons, en fonction des objectifs du fonds :
- Fonds basés sur la taille de l'entreprise : Certains fonds se concentrent uniquement sur les sociétés à "grande" ou à "petite" capitalisation, ce qui fait référence à la capitalisation boursière, ou valeur, des sociétés :
- Fonds à grande capitalisation : Sociétés dont la valeur marchande est égale ou supérieure à 10 milliards de dollars.
- Fonds à moyenne capitalisation : Sociétés dont la valeur est comprise entre 2 et 10 milliards de dollars.
- Fonds à petite capitalisation : Sociétés dont la valeur est comprise entre 300 millions et 2 milliards de dollars.
- Fonds industriels ou sectoriels : Ces fonds communs de placement se concentrent sur un secteur particulier, comme la technologie, le pétrole et le gaz, l'aviation ou les soins de santé. Par exemple, les investisseurs qui souhaitent s'exposer aux gains réalisés par des sociétés comme Google et Apple peuvent placer leur argent dans un fonds technologique. La détention de fonds de différents secteurs peut contribuer à diversifier son portefeuille, de sorte que si un secteur est durement touché (comme l'éclatement de la bulle Internet en 2000), les pertes peuvent être compensées par des gains dans d'autres secteurs.
- Fonds de croissance et de valeur : Le style de placement du fonds est un autre facteur de différenciation des fonds communs de placement. Les fonds de croissance, comme leur nom l'indique, recherchent des actions dont les gestionnaires pensent qu'elles auront un rendement supérieur à la moyenne. Les fonds de valeur recherchent des sociétés dont les actions sont sous-évaluées par le marché.
- Fonds internationaux, mondiaux et de marchés émergents : L'emplacement géographique peut également déterminer la façon dont les fonds communs de placement sont construits. Les fonds internationaux investissent dans des sociétés qui font des affaires à l'extérieur du territoire où est implanté la plateforme boursière, tandis que les fonds mondiaux investissent dans des sociétés qui font des affaires à la fois aux États-Unis et à l'étranger. Les fonds des marchés émergents ciblent les pays dont les marchés sont petits mais en croissance.
Fonds d'obligations
Les fonds d'obligations sont le type le plus courant de fonds communs de placement à revenu fixe, où (comme leur nom l'indique) les investisseurs reçoivent un montant fixe en retour de leur investissement initial. Les fonds obligataires sont le deuxième type de fonds commun de placement le plus populaire, représentant environ un fonds sur cinq sur le marché américain.
Plutôt que d'acheter des actions, les fonds obligataires investissent dans la dette des gouvernements et des entreprises. Considérés comme un investissement plus sûr que les actions, les fonds obligataires ont un potentiel de croissance moindre que les fonds d'actions. Tout comme les conseillers disent que les fonds d'actions favorisent les jeunes, les investisseurs proches de la retraite devraient avoir plus de fonds obligataires dans leur portefeuille pour protéger leur pécule tout en obtenant plus d'intérêts qu'en plaçant cet argent sur un compte d'épargne bancaire.
Fonds du marché monétaire
Les fonds communs de placement du marché monétaire sont des fonds communs de placement à revenu fixe qui investissent dans des titres de créance à court terme de haute qualité émis par des gouvernements, des banques ou des sociétés. Les exemples d'actifs détenus par ces fonds comprennent les bons du Trésor américain, les certificats de dépôt et les billets de trésorerie. Ils sont considérés comme l'un des placements les plus sûrs et représentent environ 15 % du marché des fonds communs de placement.
Fonds équilibrés
Également connus sous le nom de fonds de répartition de l'actif, ces placements sont une combinaison de fonds d'actions et de fonds à revenu fixe avec un ratio fixe d'investissements tel que 60 % d'actions et 40 % d'obligations. La variété la plus connue de ces fonds est celle des fonds à date cible, qui réaffectent automatiquement le ratio d'investissement des actions aux obligations à mesure que l’on se rapproche de la retraite.
Fonds indiciels
Un fonds indiciel est un type de fonds commun de placement dont les titres correspondent ou suivent un indice de marché particulier, comme le S&P 500, ou encore les Exchange-traded funds (ETF), fonds indiciels cotés à la Bourse de Casablanca. La popularité des fonds indiciels a explosé ces dernières années, grâce à l'essor de la stratégie d'investissement passif qui, au fil du temps, permet généralement d'obtenir de meilleurs rendements qu'une approche de gestion active. Comme les fonds d'actions, les fonds indiciels peuvent varier en fonction de la taille de l'entreprise, du secteur et de l'emplacement.
Fonds spécialisés ou alternatifs
Cette catégorie fourre-tout de fonds comprend les fonds spéculatifs, les contrats à terme gérés, les matières premières et les sociétés de placement immobilier. Les investisseurs s'intéressent également de plus en plus aux fonds communs de placement socialement responsables, qui évitent d'investir dans des industries controversées comme le tabac ou les armes à feu et se concentrent plutôt sur le financement de sociétés ayant de solides pratiques en matière d'environnement et de travail.